Понятие риска
Определение 1
Риск - это стоимостное выражение вероятностного события, которое может привести к потерям.
Чем больше шанс на получение высокой прибыли, тем выше и уровни рисков. Риски образуются в том случае, когда данные действительные и оценочные не совпадают между собой и могут нести как положительный, так и отрицательный характер. Получение прибыли, возможно, лишь в том случае, когда возможные потери предвидены и подстрахованы.
Функции риска
Различают несколько функций риска. К ним относятся:
- Инновационная, стимулирующая поиск нетрадиционный решений проблем. Инновации ведут предприятие к конкурентоспособности и быстрому росту;
- Регуляторная функция , выступающая как в качестве конструктивной или деструктивной, и направленная на получение результатов;
- Защитная выражающаяся через терпимое отношение к неудачам при осознании того, что риск является неотъемлемой частью любого производства;
- Аналитическая – функция предполагающая выбор одного единственно верного решения из множества.
Замечание 1
Следует отметить, что, несмотря на угрозы, которые несёт в себе риск, он является неотъемлемой составной частью получения прибыли. В связи с этим, основной задачей управленца, является не полный отказ от рисков, а выбор решения, связанного с определением возможного развития рисковых ситуаций.
Оценка риска
Совокупность аналитических предприятий, позволяющих составить прогноз возможности получения дополнительного дохода, либо определить величину ущерба от возникшей ситуации, является оценкой риска. Оценку риска проводят на основании качественного количественного анализов. Они проводятся на основе оценки влияния внешних и внутренних факторов. Такой анализ является достаточно трудоёмкой процедурой, однако всегда приносит свои плоды в случае качественного его выполнения.
Если возможные потери, удаётся тем или иным способом оценить и спрогнозировать, значит, получена количественная оценка. Говоря о том, что риск измеряется величиной потерь, следует учитывать случайный их характер. Для получения данных по вероятности наступления рисковой ситуации пользуются объективным анализом.
Любой вид риска имеет математически выраженную вероятность наступления ситуации. Она опирается на статистические данные и может быть просчитана в достаточной степени точности. Все возможные последствия какого-либо отдельно взятого риска необходимо знать с той целью, чтобы просчитать количественные последствия.
Экспертная оценка риска
Определение 2
Экспертная оценка – это выполненное по специально разработанной методике мнение экспертов, касающееся данного вопроса.
Экспертная оценка риска предполагает сбор и изучение различных оценок, выполненных специалистами предприятия или внешними экспертами, и касающиеся вероятности наступления тех или иных потерь. Такие оценки должны базироваться на основании учёта всех экономических критериев и на статистических данных. При небольшом количестве показателей, реализация способа экспертных оценок выглядит затруднительной.
Роль метода экспертных оценок повышается из-за вариативности влияния многих экономических процессов. В определённые этапы роль такого метода возрастает, в иные многократно снижается. Экспертная оценка может быть получена лишь в случае проведения специального исследования, а также при использовании опыта иных специалистов области. В виду множества показателей, часто являющихся взаимоисключающими, метод экспертных оценок применяется для конструирования критериев качества. Роль человека эксперта, в данном методе, является определяющей.
Оценка риска - это совокупность аналитических мepoприятий, позволяющих спрогнозировать возможность получения дополнительного предпринимательского дохода или определенной величины ущерба от возникшей рисковой ситуации и несвоевременного принятия мер по предотвращению риска.
Степень риска - это вероятность наступления случая потерь, а также размер возможного ущерба от него. может быть:
- допустимым - имеется угроза полной потери прибыли от реализации планируемого проекта;
- критическим - возможны непоступление не только прибыли, но и выручки и покрытие убытков за счет средств предпринимателя;
- катастрофическим - возможны потеря капитала, имущества и банкротство предпринимателя.
Количественный анализ - это определение конкретного размера денежного ущерба отдельных подвидов финансового риска и финансового риска в совокупности.
Иногда качественный и количественный анализ производится на основе оценки влияния внутренних и внешних факторов: осуществляются поэлементная оценка удельного веса их влияния на работу данного предприятия и ее денежное выражение. Такой метод анализа является достаточно трудоемким с точки зрения количественного анализа, но приносит свои несомненные плоды при качественном анализе. В связи.с этим следует уделить большее внимание описанию методов количественного анализа финансового риска, поскольку их немало и для их грамотного применения необходим некоторый навык.
В абсолютном выражении риск может определяться величиной возможных потерь в материально-вещественном (физическом) или стоимостном (денежном) выражении.
В относительном выражении риск определяется как величина возможных потерь, отнесенная к некоторой базе, в виде которой наиболее удобно принимать либо имущественное состояние предприятия, либо общие затраты ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности, либо ожидаемый доход (прибыль). Тогда потерями будем считать случайное отклонение прибыли, дохода, выручки в сторону снижения. в сравнении с ожидаемыми величинами. Предпринимательские потери - это в первую очередь случайное снижение предпринимательского дохода. Именно величина таких потерь и характеризует степень риска. Отсюда анализ риска прежде всего связан с изучением потерь.
В зависимости от величины вероятных потерь целесообразно разделить их на три группы:
- потери, величина которых не превышает расчетной прибыли, можно назвать допустимыми;
- потери, величина которых больше расчетной прибыли относятся к разряду критических - такие потери придется возмещать из кармана предпринимателя;
- еще более опасен катастрофический риск, при котором предприниматель рискует понести потери, превышающие все его имущество.
Если удается тем или иным способом спрогнозировать, оценить возможные потери по данной операции, то значит получена количественная оценка риска, на который идет предприниматель. Разделив абсолютную величину возможных потерь на расчетный показатель затрат или прибыли, получим количественную оценку риска в относительном выражении, в процентах.
Говоря о том, что риск измеряется величиной возможных. вероятных потерь, следует учитывать случайный характер таких потерь. Вероятность наступления события может быть определена объективным методом и субъективным. Объективным методом пользуются для определения вероятности наступления события на основе исчисления частоты, с которой происходит данное событие.
Субъективный метод базируется на использовании субъективных критериев, которые основываются на различных предположениях. К таким предположениям могут относиться суждение оценивающего, его личный опыт, оценка эксперта по рейтингу, мнение аудитора-консультанта и т.п.
Таким образом, в основе оценки финансовых рисков лежит нахождение зависимости между определенными размерами потерь предприятия и вероятностью их возникновения. Эта зависимость находит выражение в строящейся кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь.
Построение кривой - чрезвычайно сложная задача, требующая от служащих, занимающихся вопросами финансового риска, достаточного опытами знаний. Для построения кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь (кривой риска) применяются различные способы: статистический; анализ целесообразности затрат; метод экспертных оценок; аналитический способ; метод аналогий. Среди них следует особо выделить три: статистический способ, метод экспертных оценок, аналитический способ.
Суть статистического способа заключается в том, что изучается статистика потерь и прибылей, имевших место на данном или аналогичном производстве, устанавливаются величина и частотность получения той или иной экономической отдачи, составляется наиболее вероятный прогноз на будущее.
Несомненно, риск - это вероятностная категория, ив этом смысле наиболее обоснованно с научных позиций характеризовать и измерять его как вероятность возникновения определенного уровня потерь. Вероятность означает возможность получения определенного результата.
Финансовый риск, как и любой другой, имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью. Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого-либо отдельного действия и вероятность самих последствий.
Применительно к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности наступления событий и к выбору из возможных событий самого предпочтительного исходя из наибольшей величины математического ожидания, которое равно абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность его наступления.
Главные инструменты статистического метода расчета финансового риска: вариация, дисперсия и стандартное (среднеквадратическое) отклонение.
Вариация - изменение количественных показателей при переходе от одного варианта результата к другому. Дисперсия - мера отклонения фактического знания от его среднего значения.
Степень риска измеряется двумя показателями: средним ожидаемым значением и колеблемостью (изменчивостью) возможного результата.
Среднее ожидаемое значение связано с неопределенностью ситуации, оно выражается в виде средневзвешенной величины всех возможных результатов Е(х), где вероятность каждого результата (А) используется в качестве частоты или веса соответствующего значения (х). В общем виде это можно записать так:
Е(х)=А1Х1 +А2Х2+···+АnXn.
Среднее ожидаемое значение - это то значение величины события, которое связано с неопределенной ситуацией. Оно является средневзвешенной всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты, или веса, соответствующего значения. Таким образом вычисляется тот результат, который предположительно ожидается.
Анализ целесообразности затрат ориентирован на идентификацию потенциальных зон риска с учетом показателей финансовой устойчивости фирмы. В данном случае можно просто обойтись стандартными приемами финансового анализа результатов деятельности основного предприятия и деятельности его контрагентов (банка, инвестиционного фонда, предприятия-клиента, предприятия-эмитента, инвестора, покупателя, продавца и т.п.).
Метод экспертных оценок обычно реализуется путем обработки мнений опытных предпринимателей и специалистов. Он отличается от статистического лишь методом сбора информации для построения кривой риска.
Данный способ предполагает сбор и изучение оценок, сделанных различными специалистами (данного предприятия или внешними экспертами) вероятностей возникновения различных уровней потерь. Эти оценки базируются на учете всех факторов финансового риска, а также статистических данных. Реализация способа экспертных оценок значительно осложняется, если количество показателей оценки невелико.
Аналитический способ построения кривой риска наиболее сложен, поскольку лежащие в основе его элементы теории игр доступны только очень узким специалистам. Чаще используется подвид аналитического метода - анализ чувствительности модели.
Анализ чувствительности модели состоит из следующих шагов: выбор ключевого показателя, относительно которого и производится оценка чувствительности (внутренняя норма доходности, чистый приведенный доход и т.п.); выбор факторов (уровень инфляции, степень состояния экономики и др.); расчет значений ключевого показателя на различных этапах осуществления проекта (закупка сырья, производство, реализация, транспортировка, капстроительство и т.п.).
Сформированные таким путем последовательности затрат и поступлений финансовых ресурсов дают возможность определить потоки фондов денежных средств для каждого момента (или отрезка времени), т.е. определить показатели эффективности. Строятся диаграммы, отражающие зависимость выбранных результирующих показателей от величины исходных параметров. Сопоставляя между собой полученные диаграммы, можно определить так называемые ключевые показатели, в наибольшей степени влияющие на оценку доходности проекта.
Анализ чувствительности имеет и серьезные недостатки: он не является всеобъемлющим и не уточняет вероятность осуществления альтернативных проектов.
Метод аналогий при анализе риска нового проекта весьма полезен, так как в данном случае исследуются данные о последствиях воздействия неблагоприятных факторов финансового риска на другие аналогичные проекты других конкурирующих предприятий.
Индексация представляет собой способ сохранения реальной величины денежных ресурсов (капитала) и доходности в условиях инфляции. В основе ее лежит использование различных индексов.
Например, при анализе и прогнозе финансовых ресурсов необходимо учитывать изменение цен, для чего используются индексы цен. Индекс цен - показатель, характеризующий изменение цен за определенный период времени.
Таким образом, существующие способы построения кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь не совcем равноценны, но так или иначе позволяют произвести приблизительную оценку общего объема финансового риска.
Источник - О.А. Фирсова - СПОСОБЫ ОЦЕНКИ СТЕПЕНИ РИСКА, ФГБОУ ВПО «Госуниверситет – УНПК», 2000.
Рисунок 3. Кривая риска.
Построение такой кривой базируется на гипотезе, что прибыль как случайная величина подчинена нормальному закону распределения и предполагает следующие допущения.
1. Наиболее вероятно получение прибыли, равной расчетной величине - Пр. Вероятность (Вр) получения такой прибыли максимальна и значение П можно считать математическим ожиданием прибыли. Вероятность получения прибыли, большей или меньшей по сравнению с расчетной, монотонно убывает по мере роста отклонений.
2. Потерями считается уменьшение прибыли (ΔП) в сравнении с расчетной величиной. Если реальная прибыль равна П, то ΔП = Пр - П.
Принятые допущения в определенной степени спорны и не всегда справедливы для всех видов рисков, но в целом достаточно верно отражают наиболее общие закономерности изменения коммерческого риска и дают возможность построить кривую распределения вероятностей потерь прибыли, которую и называют кривой риска (рис. 4).
Рисунок 4. Кривая распределения вероятностей потерь прибыли.
Главное в оценке коммерческого риска - возможность построения кривой риска и определения зон и показателей допустимого, критического и катастрофического рисков. Таким образом, процесс анализа риска включает следующие стадии:
Создание прогнозной модели;
Определение переменных риска;
Определение вероятностного распределения отобранных переменных и определение диапазона возможных значений для каждой из них;
Установление наличия или отсутствия корреляционных связей среди рисковых переменных;
Прогоны моделей;
Анализ результатов.
Переменные риска. Это переменные, являющиеся критическими для жизнеспособности проекта, т. е. даже малые отклонения от ее предполагаемого значения негативно отражаются на проекте. Для отбора переменных используется анализ чувствительности и неопределенности. Анализ чувствительности измеряет реакцию результатов проекта на изменения той или иной переменной проекта.
Анализ неопределенности помогает выделить переменные повышенного риска. Совокупность предполагаемых значений переменной должна быть достаточно широкой, но имеющей границы: минимальное и максимальное значения. Таким образом, задается диапазон возможных значений для каждой рисковой переменной. Можно выделить две основные категории распределения вероятности: 1) нормальное, равномерное и треугольное распределения (разносят вероятность в границах одного диапазона, но с разными степенями концентрации относительно средних значений). Эти виды распределения называют симметричными; 2) ступенчатые и дискретные распределения. При дискретном распределении выделяются интервалы диапазона, каждому из которых присваиваются определенный вес по вероятности ступенчатым образом (рис. 5).
Рисунок 5. Распределение вероятности.
Коррелированные переменные. Определение рисковых переменных и придание им соответствующего распределения вероятности - необходимое условие проведения анализа рисков. При успешном завершении этих двух стадий анализа, при наличии надежной компьютерной программы можно перейти к стадии моделирования. На данной стадии компьютер вырабатывает ряд сценариев, основанных на случайных числах, генерируемых с использованием оговоренных распределений вероятности.
Для анализа имеющихся данных обычно применяют регрессию и корреляцию с целью облегчить прогнозирование зависимой переменной от реальных или гипотетических значений независимой переменной. В результате таких анализов выводятся уравнение регрессии и коэффициент корреляции. Для анализа рисков - это всего лишь исходные данные, а результатом является информация, выработанная в ходе моделирования. Задачей анализа корреляции применительно к анализу риска является контроль значений зависимой переменной, позволяющей сохранить соответствие с противоположными значениями независимой переменной.
В настоящее время наиболее распространенными являются следующие методы анализа рисков:
Статистический;
Экспертных оценок;
Аналитический;
Оценки финансовой устойчивости и платежеспособности;
Оценки целесообразности затрат;
Анализ последствий накопления риска;
Метод использования аналогов;
Комбинированный метод.
1.2. Метод экспертных оценок
При данном методе предполагаются сбор и изучение оценок, сделанных различными специалистами (данного предприятия или внешними экспертами), касающихся вероятности возникновения различных уровней потерь. Оценки базируются на учете всех факторов финансового риска, а также на статистических данных. Реализация способа экспертных оценок значительно осложняется, если количество показателей оценки невелико.
Вариантный и вероятный характер многих процессов проектов повышает роль экспертных оценок при определении экономических и финансовых показателей. Такие оценки употребляются достаточно регулярно как в отечественной, так и в зарубежной практике. В переходный период роль экспертных заключений при определении соответствующих показателей существенно возрастает, поскольку используемые для расчета показатели не являются директивными. Соответствующая экспертная оценка может быть получена как после проведения специальных исследований, так и при использовании накопленного опыта ведущих специалистов. Возрастание риска при осуществлении проекта требует более тщательной оценки критических моментов его реализации. Множество исходных показателей, часто конкурирующих между собой, предполагает использование экспертных оценок для конструирования критерия качества проекта. Поэтому система оценки инвестиций в современных условиях в силу необходимости становится «человеко-алгоритмической», причем роль человека-эксперта является определяющей. Экспертная оценка - это выявленное по специальной методике мнение экспертов по определенному вопросу. Экспертная оценка необходима для принятия решения на этапе подготовки ПТЭО. Но уже в ТЭО количество экспертных оценок должно быть минимальным. Постадийная оценка рисков основана на том, что риски определяются для каждой стадии проекта отдельно, а затем находится суммарный результат по всему проекту. Обычно в каждом проекте выделяются стадии: подготовительная (выполнение всего комплекса работ, необходимых для начала реализации проекта); строительная (возведение необходимых зданий и сооружений, закупка и монтаж оборудования); функционирования (вывод проекта на полную мощность и получение прибыли). Характер инвестиционного проекта как чего-то совершаемого в индивидуальном порядке по существу оставляет единственную возможность для оценки значений рисков - использование мнений экспертов. Каждому эксперту, работающему отдельно, представляется перечень первичных рисков по всем стадиям проекта и предлагается оценить вероятность наступления рисков в соответствии со следующей системой оценок:
0 - риск рассматривается как несущественный;
25 - риск скорее всего не реализуется;
50 - о наступлении события ничего определенного
сказать нельзя;
75 - риск вероятнее всего проявится;
100 - риск реализуется.
Оценки экспертов подвергаются анализу на непротиворечивость, который выполняется по определенным правилам. Во-первых, максимально допустимая разница между оценками двух экспертов по любому фактору не должна превышать 50. Сравнения проводятся по модулю (знак плюс или минус не учитывается), что позволяет устранить недопустимые различия в оценках экспертами вероятности наступления отдельного риска. Если количество экспертов больше трех, то оценкам подвергаются попарно сравнимые мнения. Во-вторых, для оценки согласованности мнений экспертов по всему набору рисков выявляется пара экспертов, мнения которых наиболее сильно расходятся. Для расчетов расхождения оценки суммируются по модулю и результат делится на число простых рисков. Частное от деления не должно превышать 25. В случае обнаружения между мнениями экспертов противоречий (не выполняется хотя бы одно из приведенных правил) они обсуждаются на совещаниях с экспертами. При отсутствии противоречий все оценки экспертов сводятся в среднюю (среднеарифметическую), которая используется в дальнейших расчетах. Отдельную проблему представляют обоснование и оценки приоритетов. Суть ее состоит в необходимости освободить экспертов, дающих оценку вероятности риска, от оценки важности каждого отдельного события для всего проекта. Эту работу должны выполнять разработчики проекта, а именно та команда, которая готовит перечень рисков, подлежащих оценке. Задача экспертов состоит в том, чтобы дать оценку рисков. После определения вероятностей по простым рискам (получения средней экспертной оценки) необходимо получение интегральной оценки риска всего проекта. Для этого сначала рассчитываются риски каждой подстадии или композиции стадий: функционирования, финансово-экономической, технологической, социальной и экологической. Затем рассчитываются риски каждой стадии - подготовительной, строительной, функционирования.
Еще один важный метод исследования риска - моделирование задачи выбора с помощью «дерева решений». Данный метод предполагает графическое построение вариантов решений, которые могут быть приняты. По ветвям «дерева» соотносят субъективные и объективные оценки возможных событий. Следуя вдоль построенных ветвей и используя специальные методики расчета вероятностей, оценивают каждый путь и затем выбирают менее рискованный.
Введение 3
1. Анализ и оценка рисков 5
1.1. Зоны риска и кривая риска 7
1.2. Метод экспертных оценок 12
2. Анализ внешнего риска на научно-производственном предприятии «Самарские горизонты» 15
2.2. Этапы моделирования по методике 25
Заключение 35
Список литературы 37
Введение
Риск присущ любой сфере экономической деятельности. Особое значение проблема риска приобретает в предпринимательстве, где интенсивные изменения в окружении субъекта хозяйствования обуславливают необходимость оперативного и энергичного реагирования на приходящие в бизнесе преобразования. При этом необходимо учитывать отраслевую специфику, определяющую факторы риска, степень их проявления и значимость.
Недостаток научно-обоснованных подходов к анализу и оценке риска научно-производственных предприятий приводит к таким нежелательным последствиям, как потеря прибыли, нереализованные запасы товаров, снижение эффективности инвестиций, возникновение убытков при заключении сделок, сокращение ресурсной базы и т. д.
Вопросам анализа и оценки рисков в деятельности предприятий посвящены труды отечественных и зарубежных ученых. Значительный вклад в развитие данных вопросов внесли ученые экономисты: В. А. Абчук, А. П. Альгин, К. М. Аргинбаев, М. И. Баканов, И. Т. Балабанов, В. В. Боков, В. А. Боровкова, Е.С. Васильчук, В. В. Глущенко, П. Г. Грабовый, В.М Гранатуров, А.М. Дубров, Б.А. Лагоша, А.А Первозванский, Б.А. Райзберг, В. Т. Севрук, А. А. Спивак, В.А. Чернов, А.С. Шапкин, А.Д. Шеремет и др. Среди зарубежных ученых можно отметить работы: У. Бартона, Т. Бачкаи, Э. Вогхана, М. Грина, С. Уильямса, К. Редхеда и др. Исследованию риска в сфере торговли уделялось внимание в работах Т. Бачкаи, В. А. Боровковой, А. М, Омарова, В.М. Гранатурова, Е.В. Серегина, Г.А. Тактарова, Г.В. Черновой и др.
Однако, несмотря на значительное количество исследований в области анализа риска и активные поиски путей объективной оценки величины риска, многие методические и методологические вопросы этой важной проблемы еще не решены. Так, в частности, до настоящего времени отсутствует единое мнение по вопросу о сущности и содержании экономического риска предприятий, не обоснованы критерии и показатели (общие и частные) для оценки экономического риска, нет научно-обоснованной классификации факторов, определяющих экономические риски, в частности внешние риски предприятия в рыночных условиях функционирования.
Необходимость повышения оценки риска предприятия и, в частности, научно-производственного предприятия в рыночных условиях предопределили актуальность темы исследования.
Цель и задачи исследования. Цель курсовой работы заключается в совершенствовании теоретических основ и разработке методических положений по анализу внешнего риска и экспертного метода оценки риска научно-производственных предприятий в рыночных условиях функционирования для повышения эффективности их развития.
Для достижения этой цели в курсовой работе поставлены и решены следующие задачи:
Анализ источников риска научно-производственных предприятий и их классификация;
Выявление особенностей рисков на научно-производственных предприятиях и их оценка в современных условиях;
Разработка методического подхода к оценке рисков на научно-производственных предприятиях с использованием экспертного метода.
Предметом исследования является анализ внешнего риска. Под анализом внешнего риска понимается оценка степени влияния внешней среды на деятельность научно-производственного предприятия.
В качестве объекта исследования выбрано научно-производственное предприятие закрытое акционерное общество «Самарские горизонты».
Теоретической и методологической основой курсовой работы послужили труды отечественных и зарубежных исследователей.
Информационная база исследования. В качестве исходной информации при проведении исследований использовались данные ЗАО НПП «Самарские горизонты».
1. Анализ и оценка рисков
Проблема анализа, оценки и управления рисками при осуществлении предприятиями производственной деятельности является на сегодня одной из центральных проблем в экономике России. В условиях плановой экономики, когда убыточные предприятия получали дотации за счет перераспределения средств прибыльных предприятий, эти проблемы не стояли так актуально. В настоящее время, если предприятие не получает прибыль, а тем более если происходит не возврат вложенных средств, то предприятие становится на грань банкротства. Поэтому рациональное использование средств и учет фактора риска является важнейшим моментом в деятельности предприятия.
В условиях формирования рыночных отношений коренным образом изменилась роль и значение отдельных элементов управленческого процесса, следовательно, меняются и теоретические подходы к их анализу, оценки и организации на предприятии.
Число нерешенных проблем в сфере управления экономическими, производственными рисками на промышленных предприятиях заметно увеличилось в настоящее время с появлением конкурентной среды.
При этом важно учитывать, что любой из объектов и субъектов производственной деятельности подвергается системному воздействию рисков различных иерархических уровней: геополитических, политических, социальных, экономических, финансовых, производственных, коммерческих, техногенных.
Уменьшить риск можно, прежде всего, тщательной предварительной проработкой, расчетом операций, выбором рационального, менее опасного варианта действия. Правильный учет факторов риска и рациональное управление рисками на предприятии способствует его успешной рыночной деятельности, тогда как другие предприятия, менеджмент которых не уделяет должного внимания рискам, в аналогичной рыночной ситуации, неизбежно оказываются убыточными. Поэтому, вопросы теории и практики оценки и управления рисками приобрели особую актуальность в настоящее время.
Назначение анализа риска - дать потенциальным партнерам необходимые данные для принятия решений о целесообразности участия в проекте и предусмотреть меры по защите от возможных финансовых потерь. Анализ риска производится в последовательности, приведенной на рис. 1.
Рисунок 1. Последовательность анализа риска.
Общие принципы анализа риска. Когда говорят о необходимости учета риска при управлении проектами, обычно имеют в виду основных его участников: заказчика, инвестора, исполнителя (подрядчика) или продавца, покупателя, а также страховую компанию. При анализе риска любого из участников проекта используются следующие критерии, предложенные известным американским экспертом Б. Берлимером:
Потери от риска независимы друг от друга;
Потеря по одному направлению из «портфеля рисков» не обязательно увеличивает вероятность потери по другому (за исключением форс-мажорных обстоятельств);
Максимально возможный ущерб не должен превышать финансовых возможностей участника.
Анализ рисков можно подразделить на два взаимно дополняющих друг друга вида: качественный и количественный. Качественный анализ может быть сравнительно простым, его главная задача - определить факторы риска, этапы работы, при выполнении которых риск возникает, т. е. установить потенциальные области риска, после чего идентифицировать все возможные риски. Количественный анализ риска, т. е. численное определение размеров отдельных рисков и риска проекта в целом, - проблема более сложная. Все факторы, так или иначе влияющие на рост степени риска в проекте, можно условно разделить на объективные и субъективные.
1.1. Зоны риска и кривая риска
Предприниматель всегда должен стремиться учитывать возможный риск и предусматривать меры для снижения его уровня и компенсации вероятных потерь. В этом и заключается сущность управления риском (риск-менеджмента). Главная цель риск-менеджмента (особенно для условий современной России) - добиться, чтобы в самом худшем случае речь могла идти об отсутствии прибыли, но никак не о банкротстве организации. Для оценки степени приемлемости коммерческого риска следует выделить зоны риска в зависимости от ожидаемой величины потерь. Общая схема зон риска представлена на рис. 2.
Рисунок 2. Зоны риска.
Область, в которой потери не ожидаются, т. е. где экономический результат хозяйственной деятельности положительный, называется безрисковой зоной. Зона допустимого риска - область, в пределах которой величина вероятных потерь не превышает ожидаемой прибыли и, следовательно, коммерческая деятельность имеет экономическую целесообразность. Граница зоны допустимого риска соответствует уровню потерь, равному расчетной прибыли. Зона критического риска - область возможных потерь, превышающих величину ожидаемой прибыли вплоть до величины полной расчетной выручки (суммы затрат и прибыли). Здесь предприниматель рискует не только не получить никакого дохода, но и понести прямые убытки в размере всех произведенных затрат.
Зона катастрофического риска - область вероятных потерь, которые превосходят критический уровень и могут достигать величины, равной собственному капиталу организации. Катастрофический риск способен привести организацию или предпринимателя к краху и банкротству. Кроме того, к категории катастрофического риска (независимо от величины имущественного ущерба) следует отнести риск, связанный с угрозой жизни или здоровью людей и возникновением экономических катастроф. Наглядное представление об уровне коммерческого риска дает графическое изображение зависимости вероятности потерь от их величины - кривая риска (рис. 3).
Рисунок 3. Кривая риска.
Построение такой кривой базируется на гипотезе, что прибыль как случайная величина подчинена нормальному закону распределения и предполагает следующие допущения.
1. Наиболее вероятно получение прибыли, равной расчетной величине - Пр. Вероятность (Вр) получения такой прибыли максимальна и значение П можно считать математическим ожиданием прибыли. Вероятность получения прибыли, большей или меньшей по сравнению с расчетной, монотонно убывает по мере роста отклонений.
2. Потерями считается уменьшение прибыли (ΔП) в сравнении с расчетной величиной. Если реальная прибыль равна П, то ΔП = Пр - П.
Принятые допущения в определенной степени спорны и не всегда справедливы для всех видов рисков, но в целом достаточно верно отражают наиболее общие закономерности изменения коммерческого риска и дают возможность построить кривую распределения вероятностей потерь прибыли, которую и называют кривой риска (рис. 4).
Рисунок 4. Кривая распределения вероятностей потерь прибыли.
Главное в оценке коммерческого риска - возможность построения кривой риска и определения зон и показателей допустимого, критического и катастрофического рисков. Таким образом, процесс анализа риска включает следующие стадии:
Создание прогнозной модели;
Определение переменных риска;
Определение вероятностного распределения отобранных переменных и определение диапазона возможных значений для каждой из них;
Установление наличия или отсутствия корреляционных связей среди рисковых переменных;
Прогоны моделей;
Анализ результатов.
Переменные риска. Это переменные, являющиеся критическими для жизнеспособности проекта, т. е. даже малые отклонения от ее предполагаемого значения негативно отражаются на проекте. Для отбора переменных используется анализ чувствительности и неопределенности. Анализ чувствительности измеряет реакцию результатов проекта на изменения той или иной переменной проекта.
7.3. Экспертный метод определения рисков.
Вероятность каждого типа рисков и убытки, вызываемые ими, различны, поэтому необходимо их спрогнозировать и, по возможности, рассчитать.
Рассмотрим одну из современных методик расчета рисков, разработанную Инвестиционно-финансовой группой и Российской финансовой корпорацией. В этой методике по характеру воздействия риски делятся на простые и сложные. При этом сложные (составные) риски являются объединением простых, каждый из которых, в свою очередь, рассматривается как простой. Простые риски определяются полным перечнемнепересекающихся событий, т. е. каждое из них рассматривается как не зависящее от других.
В связи с этим первой задачей является составление исчерпывающего перечня рисков.
Вторая задача - определение удельного веса каждого простого риска по всей их совокупности.
Третьей задачей является оценка вероятности наступления событий, относящихся к каждому простому риску.
Четвертая задача - определение балльной оценки по всем рискам проекта.
1. Перечень рисков
В таблицах7.3.1.-7.3.6. представлены примерные перечни простых рисков по стадиям проекта: подготовительной, строительства и функционирования.
Таблица 7.3.1.
Подготовительная стадия
|
Вид риска |
Отрицательное влияние на ожидаемую прибыль от реализации проекта |
|
|
Удаленность от транспортных узлов |
Дополнительные затраты на создание подъездных путей, повышенные эксплутационные расходы |
|
|
Удаленность от инженерных сетей |
Дополнительные капитальные вложения на подводку электроэнергии, тепла, воды |
|
|
Отношение местных властей |
Возможность введения ими дополнительных ограничений, осложняющих реализацию проекта |
|
|
Доступность подрядчиков на месте |
Опасность завышения стоимости работ из-за монопольного положения подрядчика |
|
|
Наличие альтернативных источников сырья |
Опасность завышения цен при монопольном положении подрядчика |
|
|
Строительная стадияТаблица 7.3.2. |
||
|
Простые риски |
Отрицательное влияние на ожидаемую прибыль |
|
|
Платежеспособность заказчика |
И снижение чистой прибыли из-за выплат процентов |
|
|
Непредвиденные затраты, в том числе из-за инфляции |
Увеличение объема заемных средств |
|
|
Недостатки проектно-изыскательских работ | ||
|
Несвоевременная поставка комплектующих |
Увеличение сроков строительства, выплата штрафов подрядчику |
|
Таблица 7.3.3.
Стадия функционирования: финансово-экономические риски
|
Простые риски | |
|
Неустойчивость спроса |
Падение спроса с ростом цен |
|
Появление альтернативного продукта |
Снижение спроса |
|
Снижение цен конкурентами |
Снижение цен |
|
Увеличение производства у конкурентов |
Падение продаж или снижение цен |
|
Рост налогов |
Уменьшение чистой прибыли |
|
Платежеспособность потребителей |
Падение продаж |
|
Рост цен на ГСМ | |
|
Зависимость от поставщиков, отсутствие альтернатив |
Снижение прибыли из-за роста цен |
|
Недостаток оборотных средств |
Увеличение кредитов |
Таблица 7.3.4. Стадия функционирования: социальные риски
|
Простые риски |
Отрицательное влияние на прибыль |
|
Трудности с набором квалифицированной рабочей силы |
Увеличение затрат на комплектование |
|
Угроза забастовки |
Штрафы за нарушение договоров |
|
Отношение местных властей |
Дополнительные затраты на выполнение их требований |
|
Недостаточный уровень зарплаты |
Текучесть кадров, снижение производительности |
|
Квалификация кадров |
Снижение ритмичности, рост брака, увеличение аварий |
|
Социальная инфраструктура |
Рост непроизводственных затрат |
Таблица 7.3.5. Стадия функционирования: технические риски
|
Простые риски |
Отрицательное влияние на прибыль |
|
|
Изношенность оборудования |
Увеличение проектов и затрат на ремонт |
|
|
Нестабильность качества сырья |
Уменьшение объема производства и материалов из-за переналадки оборудования, снижения качества продукта |
|
|
Новизна технологий |
Увеличение затрат на освоение, снижение объемов производства |
|
|
Недостаточная надежность |
Увеличение аварийности технологий |
|
|
Отсутствие резерва мощностей |
Невозможность покрытия пикового спроса, потери производства при авариях |
|
|
Таблица 7.3.6.Стадия функционирования: экологические риски |
||
|
Простые риски |
Отрицательное влияние на прибыль |
|
|
Вероятность залповых выбросов |
Увеличение непредвиденных затрат |
|
|
Выбросы в атмосферу и сбросы в воду |
Затраты на очистное оборудование |
|
|
Близость населенного пункта |
Увеличение затрат на очистные сооружения и экологическую экспертизу проекта |
|
|
Вредность производства |
Рост эксплуатационных затрат |
|
|
Складирование отходов |
Увеличение себестоимости |
|
Оценка риска может производиться отдельно для каждой стадии проекта и в целом для всего проекта.
2. Определение удельного веса каждого простого риска во всей их совокупности.
Введем обозначения:
S i - простой риск, i = 1,п;
п - общее число рисков;
Qj- группа приоритета, j – 1, к, к < n;
Wj - вес простых рисков по группам приоритета,
Mj - число рисков, входящих в приоритетную группу, j.
Последовательность расчетов может быть представлена следующими шагами:
1. Принципиальным для расчетов является предположение о том, во сколько раз первый приоритет весомее последнего, т. е.
2. Определяется вес группы с наименьшим приоритетом по формуле:
3. Определяются веса остальных групп приоритетов:
4. Определяются веса простых факторов
для каждого простого риска, входящего в соответствующую приоритетную группу. Это означает, что все простые риски внутри одной и той же приоритетной группы имеют одинаковые веса.
Если приоритеты по простым рискам не устанавливаются, то все они имеют равные веса, т. е. Wi =1 / п.
5.Результаты расчетов оформляются таблицей (таблица 7.3.7.).
Таблица 7.3.7. Удельные веса простых рисков
|
Простые риски, Si |
Приоритеты, Qj | |
3. Оценка вероятности наступления риска
Оценка вероятности наступления риска осуществляется методом экспертных оценок. Для проведения этой работы желательно иметь не менее трех экспертов, хорошо знакомых с существом проблемы. Ими могут быть руководитель предприятия, сотрудник администрации территории, занимающийся экономическими вопросам, квалифицированный специалист, ранее связанный с предприятием и хорошо знающий его проблемы.
Каждому эксперту, работающему отдельно, предоставляется перечень простых рисков проекта и предлагается оценить вероятность их наступления, руководствуясь следующей системой оценок:
Оценки экспертов подвергаются анализу на их непротиворечивость, который выполняется по следующим правилам:
где Ai и Bi - оценки каждой I-той пары в отношении i-того риска.
Всего должно быть сделано три оценки (I = 3) соответственно для попарно сравненных мнений первого и второго экспертов; первого и третьего экспертов; второго и третьего экспертов.
Правило 1 означает, что максимальная допустимая разница между оценками двух экспертов по любому фактору должна быть меньше 50. Сравнения проводятся по модулю, т. е. знак («плюс» или «минус») не учитывается. Это правило направлено на устранение недопустимых различий в оценках вероятности наступления отдельного риска.
Правило 2 направлено на согласование оценок экспертов в среднем. Оно используется после выполнения правила 1. Для расчетов расхождения оценки суммируются по модулю, т. е. не обращая внимания на знаки, и результат делится на число простых рисков. Оценки экспертов можно признать не противоречащими друг другу, если полученная величина не превышает 25.
В том случае, если между мнениями экспертов будут обнаружены противоречия (невыполнение правил 1 и 2), они обсуждаются на совещаниях для выработки согласованной позиции по конкретному вопросу. Результат работы экспертов оформляется таблицей (таблица 10.3.8.).
Таблица 10.3.8. Вероятность наступления рисков
|
Эксперты |
Средняя вероятность, Р i |
|||
4. Определение итоговой оценки по всем рискам проекта производится по формуле:
где: Pi - средняя вероятность наступления i-того риска. Расчет оформляется таблицей (таблица 7.3.9.).
Таблица 7.3.9.
Итоговая оценка риска проекта
Таким образом, результаты количественного анализа, выполненного по данной методике, позволяют выделить наиболее значимые из простых рисков, а также дать обобщенную оценку риска проекта.
Пример 7.3. Реализация проекта, разработанного в бизнес-плане, сопряжена с основными рисками, представленными в таблице 7.3.10.
В графе 3 таблицы 7.3.10. приведены оценки приоритетов, которые отражают важность каждого отдельного события для всего проекта.
Для оценки вероятности наступления событий, относящихся к каждому простому риску, использовались мнения трех экспертов. Каждому эксперту, работающему отдельно, предоставлялся перечень первичных рисков, и им предлагалось оценить вероятность их наступления, руководствуясь следующей системой оценок:
0 - риск рассматривается как несущественный;
25 - риск, скорее всего, не реализуется;
50 - о наступлении события ничего определенного сказать нельзя;
75 - риск, скорее всего, проявится;
100 - риск наверняка реализуется.
Результаты их работы представлены в таблице 10.3.11.
Риски реализации бизнес-проектаТаблица 10.3.10.
|
Риски, S i, I = l, n |
Отрицательное влияние на прибыль |
Группа приоритета |
|
Sj - Рост цен на ГСМ S 2 - Изношенность машин S 3 - Недостаток оборотных средств S 4 - Непредвиденные затраты, в том числе из-за инфляции |
Снижение прибыли из-за роста цен Увеличение затрат на ремонт Снижение прибыли из-за пополнения оборотных средств Увеличение объема заемных средств | |
|
S 5 - Отношение местных властей S 6 - Недостаточный уровень зарплаты S 7 - Квалификация кадров S 8 - Платежеспособность потребителей S 9 - Рост налогов |
Дополнительные затраты на выполнение их требований Текучесть кадров Снижение ритмичности, увеличение аварий Падение прибыли Уменьшение чистой прибыли | |
|
S 10 - Несвоевременная поставка комплектующих S 11 - Недобросовестность подрядчика S 12 - Зависимость от поставщиков, отсутствие альтернатив S 13 -" Недостатки проектно-изыскательских работ |
Увеличение срока ввода мощностей, выплата штрафов подрядчику Увеличение сроков ввода мощностей Снижение прибыли из-за роста цен Рост стоимости строительства, затяжка с вводом мощностей | |
|
Примечание. Число простых рисков - 13, т. е. n = 13. Число групп приоритетов - 3, т. е. к = 3. Сделано предположение о том, что первый приоритет в 4 раза весомее третьего приоритета, т. е. f = 4. |
||
Вероятность наступления рисков
Таблица 7.3.11.
|
Эксперты |
вероятность, Pi |
|||
Требуется оценить степень риска проекта в целом.
1.Первым шагом является определение удельного веса каждого простого риска по всей их совокупности. Для этого устанавливается вес группы с наименьшим приоритетом:
Затем производим расчет удельного веса простых рисков:
Результаты расчетов сведем в таблицу 7.3.12.
Удельные веса рисков
Таблица 7.3.12.
2.Второй шаг - оценка вероятности наступления рисков выполнена с помощью экспертного метода. Проведем анализ оценок экспертов на непротиворечивость (таблица 7.3.13.).
Таблица 7.3.13.Анализ непротиворечивости мнений экспертов
|
Эксперты | ||||||||
|
|
|
|||||||
|
Примечание. A i , B i - оценки каждой 1-той пары экспертов |
||||||||
Данные таблицы 7.3.13. свидетельствуют о приемлемой согласованности экспертов и возможности использования в расчетах данных таблицы 7.3.14., так как выполняются правила оценки непротиворечивости мнений экспертов:
Правило 1: max / А i – Вi / < 50 (см. графу 6 таблицы 7.3.13.).
Правило 2:
В нашем случае эта величина равна 12,3.
3.Третий шаг - определение общей оценки риска проекта(таблица 7.3.14.).
Таблица 7.3.14. Общая оценка риска проекта
|
Удельныевеса, Wj |
Вероятность, Pj |
Балл,Wi ּ Pi |
|||
Общая оценка риска проекта 54,15 балла, что свидетельствует о средней рискованности рассматриваемого проекта.
Количественная оценка риска проекта в целом может быть выполнена с помощью статистических методов.
Загрузка...